Options : Guide de survie n°4
 
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Options : Les 7 pièges à éviter - PIEGE N°4: Taux de succès n'est pas rendement ! -

Temps de lecture : 4 min.

 

La transparence est à la mode pour les formations boursières : track-record, publication infalsifiable des prises de position, signal d'alerte à chaque nouveau trade, constat d'huissier du taux de succès, tout est bon!

 

Même s'il est rappelé partout que 'les résultats passés ne présument pas des résultats futurs', c'est une bonne orientation, dans ce marché où les arnaques sont nombreuses. Ça peut donner une idée de la qualité de la méthode enseignée, ou des résultats 'attendus'.

 

Taux de succès ? Rendement ?

Que choisir ?

 

Les deux sont intéressants. Pour juger de la qualité d'une méthode de trading, ou d'un trade, il faut étudier les deux. Mais s'il ne fallait n'en retenir qu'un, ce serait le rendement. Pourquoi?

 

 

Taux de succès:

c'est le nombre de trades gagnants sur tous les trades

 

 

Au jeu du pile ou face, le taux de succès est de 50% : statistiquement, on a une chance sur deux de gagner.

 

Avoir une méthode avec un taux de succès de 95% ne présume absolument pas qu'elle soit profitable !

 

Si à chaque fois que vous gagnez, vous empochez 1$, et qu'à chaque fois que vous perdez, vous devez débourser 1000$, vous êtes statistiquement ruiné.

 

Le taux de succès seul ne suffit donc pas. Il faudrait avoir une idée des gains et des pertes. Dans le cas des ventes de puts, le taux de succès reflète le nombre de puts non assignés sur la totalité. Une méthode annonçant un taux de succès de 90% associée à un bon money management et une bonne gestion du risque est certainement profitable sur le long terme.

 

Pour information, le taux de succès moyen des 36000 ventes de puts répertoriées dans IBFolio depuis 10 ans, sur des comptes réels et toutes méthodes confondues, est de 81,2% :

cette stat est accessible dans l'onglet 'Outils' d'IBFolio

 

 

 

Mieux que le taux de succès:

l'espérance de gain

 

L'espérance de gain est la combinaison du taux de succès avec les gains et les pertes associés (connues d'avance).

 

Espérance de gain = (gain x probabilité de gagner) - (perte x probabilité de perdre)

 

Espérance de gain positive: on est statistiquement gagnant sur le long terme

Espérance de gain négative: on est statistiquement perdant sur le long terme

 

Considérons ce jeu de pile ou face:

- pile : on gagne 2$

- face : on perd 1$

L'espérance de gain est de (0,50 x 2) - (0,50 x 1) = + 0,50$

L'espérance de gain étant positive, on peut jouer à ce jeu toute notre vie!

 

Malheureusement, on ne peut pas calculer l'espérance de gain sur une vente de put que l'on s'apprête à exécuter, car la perte à l'assignation n'est pas connue d'avance (on ne peut pas valablement baser la perte sur une action qui chuterait à 0).

 

En revanche, pour les CREDIT SPREADS, on peut calculer l'espérance de gain, car les gains et pertes max sont connus d'avance, ainsi que leurs probabilités respectives (à travers les deltas).

 

 

 

Et le rendement alors ?

 

Il est beaucoup plus significatif que le taux de succès, car il indique la rentabilité d'une opération ou d'une méthode par rapport à un point de départ. Pour être significatif, il doit être établi sur une longue période, ou un grand nombre d'opérations.

 

En règle générale, le risque est proportionnel au rendement.

 

Considérons ces deux méthodes de ventes de puts, sur une centaine de trades :

- Méthode n°1 : taux de succès = 100%  ;  rendement annuel = 13%

- Méthode n°2 : taux de succès = 86%  ;  rendement annuel = 40%

 

La méthode n°1 indique une aversion extrême au risque : pas une seule assignation! En revanche, le rendement est modéré. C'est typiquement une méthode qui choisit des puts delta -0.05 sur des index ou des grosses capitalisations.

 

La méthode n°2 est beaucoup plus aggressive : pour obtenir un tel rendement, on a pris des risques, mais visiblement bien maitrisés : le taux de succès reste finalement élevé (il indique un delta moyen de 0.14), et le rendement est exceptionnel. Un excellent compromis entre le risque et le rendement (merci IBFolio 👍🏻).

 

Ainsi, pour juger une méthode ou un portefeuille, il faut étudier le taux de succès et le rendement.

 

Si vous avez connaissance d'une méthode qui a 100% de taux de succès et 70% de rendement annuel depuis 5 ans, montez un fonds tout de suite, et contactez Warren.

 

Si vous avez connaissance d'une méthode qui annonce 10% de taux de succès et 80% de rendement sur les 6 derniers mois, passez votre chemin, car il est peu probable qu'elle reste profitable dans le temps. C'est typiquement une méthode de têtes brulées avec des biotechs chinoises : ça passe ou ça casse...

OPTIONS : PROBLEMATIQUE DU RENDEMENT

Vous venez de boucler une opération d'options. Comment calculer son rendement ? La base du calcul fait souvent débat.

 

Exemple :

- compte d'1 million$

- Achat d'un contrat Call à 1$

- Revendu 2$ un semaine plus tard

 

Peut-on valablement se targuer d'avoir fait du 100%, ou du 5200% annuel ?

Imaginons que ce soit la seule opération de l'année. Le compte est ainsi passé de 1.000.000$ à 1.000.001$. Rentabilité annuelle réelle: 0,0001%

 

 

Autre exemple :

- Vente de put à 1$

- Liquidée à 0.10$

 

Peut-on afficher une rentabilité de 90% sur ce trade ?

 

On voit pourtant régulièrement sur les forums ou les blogs de trades ce genre de calcul fallacieux.

 

Alors il faut se poser la bonne question :

 

 

On a gagné (ou perdu) quoi par rapport à quoi ?

 

 

Finalement, pour calculer un rendement, on a besoin de deux chiffres :

 

  1. Le capital, la mise de fonds, bref, l'argent mis sur la table pour mener à bien l'opération.
  2. Le gain (ou la perte) de l'opération

 

Pour une option, l'argent mis sur la table, c'est la MARGE requise par le broker pour exécuter la transaction. C'est aussi simple que ça.

ALORS QUE FAIRE ?

Si vous voulez connaitre à l'avance le rendement annuel de plusieurs trades candidats, il faut d'abord chercher pour chaque trade la marge requise sur votre compte IB.

 

Et malheureusement, TWS ne va pas vous faciliter la tache:

 

Pour commencer, il faudra 'faire semblant' de passer ce trade sur le marché, en construisant l'ordre:

  • Chercher le sous-jacent, et l'ajouter
  • Chercher la bonne chaine d'options (échéance)
  • Chercher la bonne option et ne pas se tromper de strike ou de côté (call/put)
  • Créer l'ordre
Puis faire un clic droit sur l'ordre, et sélectionner l'option 'Vérifier le profil Marge...' :
Un panneau d'informations s'ouvre, affichant la marge requise par cet ordre :

Pour vendre ces 4 puts TSLA, à J-11, la marge requise est de 9551$. Ouf!

 

 

Ensuite, Il faut calculer le rendement annuel sur le midpoint.

 

ici, le spread est de 0.37 / 0.38. Il ne faut pas prendre le milieu (le prix LMT 0.375 sera refusé) mais se caler sur le Ask car on espère vendre à ce prix = 0.38$

Donc rendement annuel = (0.38 x 100) x 4 / 9551 / 11 x 365 = 52,8%

4 étant le nombre de contrats, et 11 le nombre de jours à l'expiration

 

Toutes ces opérations demandent une concentration extrême.

 

J'ai chronométré, ça prend environ 1 minute par option.

Suis-je assuré de ne pas avoir fait d'erreur ? Ma foi, non.

Bien entendu, il faudra faire toutes ces manipulations pour chacun des trades envisagés.

 

Bonne chance...

LA SOLUTION AVEC IBFOLIO

Vous n'avez rien à faire.

IBFolio récupère automatiquement la marge RegT et la marge réelle IB

pour chaque option du screener.

 

Le calcul du rendement annuel est lui aussi automatique.

Vous avez tous les éléments de décisions pour choisir VOTRE option


 

Idem pour les screeners de SPREADS :

Marge, Rendement, et Espérance de gain

AUTOMATIQUES

Un conseil pour les spreads : cherchez le spread avec le meilleur rendement, puis optimisez avec la meilleure espérance de gain positive.

Certains préfèrent commencer par l'espérance de gain, puis le rendement...

 

Prenez soin de votre argent 🧡,

optimisez le rendement

de chaque trade

 

en utilisant IBFolio

 

Vous pouvez l'essayer gratuitement pendant 3 semaines

Pour toute suggestion, question, ou juste pour dire bonjour, n'hésitez pas à nous contacter!

 

info@ibfolio.com

 

 

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